Что кроется за списанием долгов Украине

Статті

27.08.2015 12:33

Ирина Шевченко

Статті

Украина договорилась о списании 3,6 миллиардов долларов по еврооблигациям из 19,3 миллиардов. Сумма для списания может вырасти еще на 200 млн долларов, если такое же снижение будет согласовано по гарантированным государством валютным долгам госпредприятий и евробондам Киева. Накануне Financial Times сообщил, что долгий процесс переговоров Кабмина с международными кредиторами близится к завершению – Украине готовы списать 20% долга. Как известно, до сих пор частные кредиторы были готовы к реструктуризации только 5% госдолга, тогда как украинское правительство настаивало на 40%. Тем временем Всемирный банк пообещал Украине $500 млн на политику финансового развития. О последствиях заявленных займов для экономики и украинцев FaceNews рассказали экономические эксперты.

Украина договорилась о списании 3,6 миллиардов долларов по еврооблигациям из 19,3 миллиардов. Сумма для списания может вырасти еще на 200 млн долларов, если такое же снижение будет согласовано по гарантированным государством валютным долгам госпредприятий и евробондам Киева. Накануне Financial Times сообщил, что долгий процесс переговоров Кабмина с международными кредиторами близится к завершению – Украине готовы списать 20% долга. Как известно, до сих пор частные кредиторы были готовы к реструктуризации только 5% госдолга, тогда как украинское правительство настаивало на 40%. Тем временем Всемирный банк пообещал Украине $500 млн на политику финансового развития. О последствиях заявленных займов для экономики и украинцев FaceNews рассказали экономические эксперты.

Виктор Суслов: Это позволит отсрочить дефолт

Списание значительной части долгов, пусть даже и 20%, снизит нагрузку на бюджет в объеме нескольких миллиардов долларов и отодвинет на время угрозу дефолта, говорит экс-министр экономики Виктор Суслов.

Виктор Суслов

То, что «лед тронулся», иначе чем позитивно оценить нельзя. Раньше кредиторы вообще отказывались от списания долгов, предлагали другие условия, потом был период, когда соглашались со списанием 5%. Движение к 20% – это, конечно, движение в сторону реализации интересов Украины. Но, как известно, украинское правительство претендовало на списание 40% долгов, и сейчас, когда кредиторы готовы согласиться на 20%, украинское правительство официально о своей позиции не объявляет. Мы все ждем, заявит ли правительство, что оно согласно, либо будет требовать 40%, как это было раньше.

Как реструктуризация повлияет на экономику Украины?

Это позволит отсрочить дефолт. Очень многие эксперты, такие как Виктор Пинзеник и Александр Савченко, утверждают, что дефолт уже состоялся. Но я исхожу из другого. Юридически дефолт может состояться только тогда, когда Украина не проведет очередной платеж по обслуживанию своих внешних долгов и погашению внешних обязательств. К счастью, такого пока еще не было. А списание значительной части долгов, пусть даже и 20%, все-таки снизит нагрузку на бюджет в объеме нескольких миллиардов долларов, что серьезно для Украины. И если и не снизит угрозу дефолта, то отодвинет его во времени.

Повлияет ли удачная реструктуризация на инвестиционный имидж Украины?

То, что можно было сделать для ухудшения инвестиционного имиджа Украины, правительство уже сделало. Решающий момент был весной, когда был принят закон о праве правительства вводить мораторий на выплату внешних долгов. Инвесторы уже знают, что опасно покупать украинские бумаги, что в любой момент этот мораторий может быть введен в действие. И поэтому инвесторы их и не покупают.

Соглашение о реструктуризации свидетельствует о неплатежеспособности Украины, потому что если бы это было не так, мы просто платили бы по своим обязательствам. А раз уже со всех сторон неплатежеспособность зафиксирована, инвесторы не настолько глупы, чтобы инвестировать в неплатежеспособную страну.

Всемирный банк пообещал Украине 500 млн долларов на политику финансового развития. Куда пойдут деньги?

Это очень серьезная сумма. Важно уже, что эти деньги поступят в Украину. И так или иначе они будут использованы для стабилизации. В первую очередь они могут поддержать валютный фонд Украины. Но поскольку Всемирный банк всегда дает кредиты по конкретным программам, то в этой программе по развитию финансового сектора предусмотрены серьезные меры. И по стабилизации банковской системы, и по налаживанию правильной работы фонда гарантирования вкладов, и по другим направлениям финансового сектора. Этой суммы в принципе достаточно, чтобы уменьшить число банков, которые могут еще обанкротиться.

Александр Охрименко: 10 лет Украина не сможет продавать заграницей ценные бумаги

Любое списание Украине долгов, тем более 20%, международные инвесторы посчитают дефолтом, говорит президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко. Эксперт подчеркивает: если это случится, ближайшие десять лет в Украину вообще не будет никаких инвестиций.

Александр Охрименко

Если действительно спишут 20% – это с точки зрения международных инвесторов будет считаться дефолтом. Окончательный вариант, конечно, я вам сказать не могу, когда подпишут, тогда почитаем. Но в любом случае, любое списание, тем более 20%, приведет к тому, что ближайшие десять лет в Украину вообще не будет никаких инвестиций. Украина не сможет ближайшие десять лет продавать свои ценные бумаги заграницей, никто их не будет покупать. Каждый зарубежный инвестор будет заявлять – мы не работаем с этой страной, потому она не выполняет свои требования и нарушает законодательство. Это очень негативный удар по бизнесу Украины.

Всемирный банк пообещал Украине 500 млн долларов на политику финансового развития. На что пойдут эти средства?

Эти деньги приходят на счет Министерства финансов Украины, и Минфин продает Нацбанку. Потом за счет этих денег можно частично оплачивать услуги консультантов из других стран, европейских, имеется ввиду. Возможно, финансировать какие-то конференции, встречи и частично использовать для погашения государственных долгов. Но в большей степени деньги идут на финансирование специалистов самого Всемирного банка, которые предоставляют свои консультации.

Означают ли эти займы и договоренности, что украинская экономика получила шанс на рост?

Эти займы вообще не имеют никакого отношения к экономике Украины. Их можно частично использовать для погашения процентов и долгов, но экономике Украины нужны скорее не кредиты Всемирного банка, а зарубежные инвестиции частных инвесторов.

Алексей Плотников: На доходы рядовых граждан это никак не повлияет

Доктор экономических наук Алексей Плотников считает, что реструктуризация части долга не только не ухудшит инвестиционный имидж Украины, но и облегчит бюджет. Предоставит возможность направить средства не на оплату внешних долгов, а на другие нужды, объясняет эксперт.

Алексей Плотников

Министерство финансов хотело 40%, кредиторы – 20%. Возможно, это будет еще какая-то компромиссная сумма. В любом случае – это лучше, чем объявить дефолт, лучше, чем вообще ничего.

Как списание части долга отразится на украинской экономике?

Будет легче правительству и Министерству финансов, потому что не нужно будет оплачивать, например, 500 миллионов долларов 23 сентября (по серии еврооблигаций 2010 года. – Ред.) и до конца года еще несколько миллиардов. С такой точки зрения – это облегчение для бюджета, возможность направить средства на какие-то другие нужды, а не на оплату внешних долгов.

Повлияет ли удачная реструктуризация на инвестиционный имидж Украины?

В принципе, она никак не повлияет. Я не поклонник того, что она улучшит его, но и не считаю, что он станет хуже, как об этом говорят некоторые эксперты. Инвестиционный климат зависит от роста или падения, от событий на востоке Украины, от других факторов, а конкретно реструктуризация не является тем, что стимулирует или нагнетает инвестиционный климат.

Всемирный банк пообещал Украине 500 млн долларов на политику финансового развития. Украинцы ощутят как-то эти средства?

На доходы рядовых граждан это никак не повлияет. Возможно, они опосредованно почувствуют, потому что продолжится расформирование банковской сферы и, возможно, создание каких-то дополнительных пенсионных фондов за счет этого займа или еще что-то. Но это все институционное. То есть это создание институций и поддержание их деятельности, чтобы они функционировали по каким-то европейским стандартам, условно говоря.

Виталий Шапран: Это шаг навстречу Украине

Кредиторы согласились списать часть долга, понимая тяжелую ситуацию заемщика, считает финансовый аналитик Виталий Шапран.

Виталий Шапран

Кредиторы согласились списать часть долга, потому что они понимают, какая ситуация сложилась в Украине. Добровольное соглашение с их стороны – это шаг навстречу Украине. Но для начала нужно получить официальное подтверждение Минфина о готовности подписать соглашение и официальное подтверждение со стороны кредиторов. Пока все, что мы видели – это публикации Financial Times и несколько статей на BBC.

Как это соглашение повлияет на украинскую экономику?

Последствия позитивные. Мы не должны будем выплачивать огромные суммы во втором полугодии 2015 года, соответственно, есть надежда, что будут расти золотовалютные резервы.

Повлияет ли удачная реструктуризация на инвестиционный имидж Украины?

Определенные негативные последствия будут, но не такие, как многие СМИ сейчас описывают. Потому что угроза дефолта для Украины является совершенно объективной – потеря части территории, ведение войны, достаточно дорогой для страны. Это не та природа дефолта, как у Греции, которая потратила все занятые у кредиторов деньги, а потом сказала, что мне нечем платить. Или как в Эквадоре – правительство собралось и решило не оплачивать свои долги. Здесь есть элемент объективности, поэтому не случайно, я думаю, соглашаются на 20% списания. Видно, что заемщик находится в тяжелой ситуации, и экономика, которая есть сейчас, не может обслуживать ранее взятые долги.